Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer Di Bursa Efek Indonesia
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel mediasi. Objek penelitian adalah pada 21 Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016 hingga 2020. Bentuk penelitian asosiatif dengan model regresi ordinary least square. Hasil penelitian menunjukkan kebijakan dividen mampu memediasi pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Namun sebaliknya, tidak ditemukan peranannya pada pengujian profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Meskipun demikian, profitabilitas memiliki kemampuan penjelas pada perubahan nilai perusahaan.
Referensi
Achmad, S.L., & Lailatul, A. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Keputusan Dividen dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3(9), 1-15.
Afeeanti, D.N.A., & Indah, Y. (2020). Peran Kebijakan Dividen dalam Memediasi Profitabilitas dan Kebijakan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 10(2), 161-172.
Alamsyah, A.R., & Zainul, M. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan IOS terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur terdaftar di BEI. Jurnal JIBEKA, 12(1), 9-16.
Bhattacharya, S. (1979). An Exploration of Nondissipative Dividend-Signaling Structures. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 14(4), 667-668.
Gumanti, T.A. (2013). Kebijakan Dividen: Teori, Empiris, dan Implikasi. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Hamidy, R.R., I.G.B, Wiksuana., & L.G.S. Artini. (2015). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 10(4), 665-682.
Harjito, D.A. (2011). Teori Pecking Order dan Trade Off Dalam Analisis Struktur Modal Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis, 15(4), 187-196.
Hayati, N., & Andayani. (2021). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(7), 1-20.
Jensen, M.C., & W.H, Meckling. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Depok: RajaGrafindo Persada.
Mardasari, R.B. (2014). Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang, dan Free Cash Flow terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(4), 1807-1820.
Modigliani, F. & M. H. Miller (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 53(3), 433-443.
Mustafa & Muhammad, F. (2021). Peran Kebijakan Dividen dalam Memediasi Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Management, 4(2), 283-292.
Musabbihan, N.A., & N.K. Purnawati. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Pemediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(4), 1979-2009.
Myers, Stewart C., & N.S. Majluf. (1984). Corporate Financing And Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
Nugraha, N.B., & W. Meiranto. (2015). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Capital Intensity terhadap Agresivitas Pajak (Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2012-2013). Diponegoro Journal of Accounting, 4(4), 1-14.
Nur, T. (2018). Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Periode 2014-2017. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia, 5(3), 393-411.
Nurastryana, K.W. (2021). Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Penghindaran Pajak sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Publik yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index. Jurnal Binawakya, 15(10), 5403-5417.
Palupi, M.T,W., N. Sudjana, & Zahroh, Z.A. (2017). Pengaruh Struktur Modal terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 44(1), 76-82.
Prasetyo, A.B. (2016). Pengaruh Karakteristik Komite Audit, Perusahaan, dan Struktur Kepemilikan terhadap Kecurangan Pelaporan Keuangan. Soedirman Accounting Review, 1(1), 50-66.
Pujiharjanto, C.A., Nilmawati, & R.H. Gusaptono. (2014). Identifikasi Variabel Penentu Struktur Modal dan Adjustment to Target Capital Structure: Trade Off Theory. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18(3), 358-369.
Radjamin, I.J.P., & I.M. Sudana. (2014). Penerapan Pecking Order Theory dan kaitannya dengan Pemilihan Struktur Modal Perusahaan pada Sektor Manufaktur di negara Indonesia dan negara Australia. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia, 1(3), 451-468.
Rasyid, R. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Industri Perbankan yang Terdaftar di BEI). Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 2(1), 188-193.
Sari, K.A.N., & L.H. Sudjarni. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(10), 3346-3374.
Sony, B., & S. Bhaduri. (2018). Information Asymmetry and Debt–Equity Choice: Evidence from an Emerging Market, India. Review of Market Integration, 10(3), 1-25.
Spence, M. (1973). Job Market Signalling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Sudana, I Made. (2015). Teori dan Praktek Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.
Wicaksono, R., & Mispiyanti. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi. Riset dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 396-411.
Wijaya, B.I., & I.B.P. Sedana. (2015). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi sebagai Variabel Mediasi). E-Jurnal Manajemen Unud, 4(12), 4477-4500.
