Pengaruh Current Ratio Dan Debt Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Subsektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia
Abstract
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh current ratio (CR) dan debt equity ratio (DER) terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q) dengan kebijakan dividen (DPR) sebagai variabel intervening pada sembilan belas Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Pengujian dengan model regresi OLS. Terdapat tiga hasil utama dalam penelitian ini: (1) DER berpengaruh negatif terhadap DPR sedangkan CR tidak berpengaruh; (2) CR, DER, dan DPR tidak memiliki pengaruh terhadap Tobin’s Q; dan (3) DPR tidak dapat memediasi pengaruh CR dan DER terhadap Tobin’s Q. Model penelitian dapat menjelaskan perubahan kebijakan dividen sebesar 11,9 persen sedangkan nilai perusahaan sebesar 3,2 persen.
References
Abbas, D.S., Dillah, U., & Sutardji. (2020). Faktor-faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 17(1), 42-49.
Astuti, N.K.B. & Yadnya, I.P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen, 8(5), 3275-3302.
Black, F. & Scholes, M. (1974). The Effects of Dividend Yield and Dividend Policy on Common Stock Prices and Returns. Journal of Financial Economics, 1(1), 1-22.
Chartady, R., Satria, H., Sahara, M.A., Utami, R., & Kurnia, S. (2021). Profitability and Liquidity on Firm Value with Dividend Policy Evidence From Indonesian. The International Conference on Government Education Management and Tourism, 1(1), 305-312.
Darmawan. (2018). Manajemen Keuangan: Memahami Kebijakan Dividen, Teori, dan Praktiknya di Indonesia. Yogyakarta: Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
Eisenhardt, K.M. (1989). Agency Theory: An Assessment and Review. Academy of Management Review, 14(1), 57-74.
Fajaria, A.Z. & Isnalita. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage, and Firm Growth of Firm Value with Its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerial Studies and Research, 6(10), 55-69.
Fama, E.F. & Jensen, M.C. (1983). Agency Problems and Residual Claims. Journal of Law and Economics, 26(2), 327-349.
Ghozali, I. (2020). 25 Grand Theory: 25 Teori Besar Ilmu Manajemen, Akuntansi, dan Bisnis. Semarang: Yoga Pratama.
Gordon, M.J. (1959). Dividends, Earnings, and Stock Prices. The Review of Economics and Statistics, 41(2), 99-105.
Harjito, D.A. & Martono. (2014). Manajemen Keuangan, Edisi Kedua. Yogyakarta: Ekonisia.
Indrarini, Silvia. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba: Good Corporate dan Kebijakan Perusahaan. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Jensen, M.C. & Meckling, W.H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kahfi, M.F., Pratomo, D., & Aminah, W. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover, dan Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2011-2016. E-Proceeding of Management, 5(1), 566-574.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Rajagrafindo Persada.
Kristianti, D. & Foeh, J.E.H.J. (2020). The Impact of Liquidity and Profitability on Firm Value with Dividend Policy as An Intervening Variable: Empirical Study of Manufacturing Companies in the Pharmaceutical Subsector Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2017. Jurnal Bisnis & Kewirausahaan, 16(1), 65-78.
Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. The American Economic Review, 46(2), 97-113.
Marantika, A. (2012). Nilai Perusahaan (Firm Value): Konsep dan Implikasi. Bandar Lampung: Anugrah Utama Raharja.
Modigliani, F. & Miller, M.H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.
Myers, S.C. (2001). Capital Structure. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81-102.
Nurvianda, G., Yuliani, & Ghasarma, R. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 16(3), 164-177.
Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dan Ukuran terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris Perusahaan Sektor Real Estate, Properti, dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016. Jurnal Akuntansi, 9(1), 1-16.
Permana, I.S. & Hendra, R. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen di Perusahaan Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen, 1(2), 107-124.
Pratiwi, R.D., Siswanto, E., & Istanti, L.N. (2016). Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio, dan Umur Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2014. Jurnal Ekonomi Bisnis, 21(2), 136-145.
Purnama, A.R.N. & Sulasmiyati, S. (2017). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen Kas: Studi pada Perusahaan Industri Otomotif dan Komponennya yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2016. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 51(2), 201-206.
Sabrina, N., Bukit, R., & Situmeang, C. (2020). The Effect of Capital Structure, Company Growth, and Profitability on Company Value with Dividend Policies as Intervening Variables to Manufacturing Companies Registered on The IDX for the 2009-2018 Period. Jurnal Manajemen, Teknologi Informatika, dan Komunikasi, 4(2), 1326-1335.
Sari, K.A.N. & Sudjarni, L.K. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(10), 3346-3374.
Sari, M.R., Oemar, A., & Andini, R. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Earning per Share, Current Ratio, Return on Equity, dan Debt Equity Ratio terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2011-2014. Journal of Accounting, 2(2), 1-13.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Sukoco, H. (2013). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio, Profitabilitas, Firm Size, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Melalui Mediasi Dividend Payout Ratio: Studi pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2011. Tesis Universitas Diponegoro, Semarang.
