Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Profitabilitas dengan Kebijakan Utang sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia
Abstrak
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh kepemilikan manajerial dan institusional terhadap kinerja perusahaan dengan kebijakan utang sebagai pemediasi. Data panel diperoleh dari 41 Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2015 hingga 2019 yang dipilih dengan teknik purposive sampling. Pengujian data dilakukan dengan analisis regresi dan Sobel test menggunakan pendekatan common effect model. Hasil pengujian menunjukkan (1) kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kebijakan utang sedangkan kepemilikan institusional berpengaruh negatif, (2) kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap profitabilitas, (3) kebijakan utang berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, dan (4) kebijakan utang tidak dapat memediasi pengaruh kepemilikan manajerial terhadap profitabilitas, namun dapat memediasi pengaruh kepemilikan institusional terhadap profitabilitas. Dari perspektif teoritis, hasil penelitian ini mengungkap pentingnya struktur modal dalam sistem tata kelola perusahaan.
Referensi
Brahmana, R.K., Setiawan, D. dan Kontesa, M. (2021). The Blame Game: COVID-19 Crisis and Financial Performance. SN Business & Economics, 2(11), 173.
Christiawan, Yulius Jogi dan Josua Tarigan. 2007. “Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan.” Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 9, No. 1, hal. 1-8.
Djabid, Abdullah W. 2009. “Kebijakan Dividen dan Struktur Kepemilikan terhadap Kebijakan Utang: Sebuah Perspektif Agency Theory.” Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 13, No. 2, hal. 249–259.
Gharaibeh, Omar K. dan Marie H. Bani Khaled. 2020. “Determinants of Profitability in Jordanian Services Companies.” Investment Management and Financial Innovations, Vol. 17, No. 1, pp. 277-290.
Halim, K.I. (2022). Audit Committee, Accounting Conservatism, Leverage, Earnings Growth, dan Earnings Quality. E-Jurnal Akuntansi, 32(6), 1403-1412.
Hartono. (2021). Developing Country Stock Market Immunity during Covid-19 Pandemic. Technium Social Sciences Journal, 18(1), 222-229.
Kontesa, M., Contesa, T., Contesa, S. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Keputusan Diversifikasi Perusahaan. Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 139-152.
Satrio, A.B. (2022). Corporate Governance Perception Index and Firm Performance in Indonesia. Media Ekonomi dan Manajemen, 37(2), 226-239.
Suteja, Jaja. 2017. “Financial and Nonfinancial Policies: An Examining of Agency Theory.” International Journal of Applied Business and Economic Research, Vol.15, No. 20, pp. 441-453.
Utami, Herdina Indah dan Naelati Tubastuvi. 2019. “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening.” Media Ekonomi, Vol. 19, No. 1, hal. 168-181.
Wiranata, Yulius Ardy dan Yeterina Widi Nugrahanti. 2013. “Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di Indonesia.” Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 15, No. 1, hal. 15-26.
